Análisis del tipo de cambio como instrumento de política económica en la Argentina a través del enfoque del régimen de tipo de cambio real estable y competitivo (2002-2019)

Abstract

Este trabajo analiza el tipo de cambio como instrumento de política económica en Argentina entre 2002 y 2019, bajo el enfoque del régimen de tipo de cambio real estable y competitivo. A través de una revisión teórica y un análisis empírico de datos macroeconómicos, se estudia la relación entre el tipo de cambio real y variables clave como el nivel de actividad, empleo, inversión y cuenta corriente. Se destacan dos canales de transmisión: uno macroprudencial, relacionado con la estabilidad externa, y otro vinculado al crecimiento liderado por los sectores transables. El trabajo muestra que, entre 2002-2011, la implementación de un régimen de TCREC permitió una mejora en el desempeño económico y externo. Sin embargo, en los períodos posteriores, el abandono de dicho régimen y el retorno a esquemas ortodoxos debilitó dichos resultados y acentuó la vulnerabilidad macroeconómica. Se concluye que un tipo de cambio real estable y competitivo, sostenido en el tiempo y coordinado con el resto de las políticas económicas, puede jugar un rol central en el desarrollo económico de países en desarrollo como Argentina.