Política monetaria: inflación y tasa de política monetaria. La baja de la tasa de política monetaria en el plan de estabilización de diciembre de 2023

El presente trabajo analiza el programa económico aplicado en diciembre de 2023 en Argentina. En el mismo se redujeron nominalmente las tasas de remuneración de los pasivos del Banco Central (BCRA) y, en consecuencia, la tasa de interés de referencia de la economía con el objetivo de bajar la inflación. Reducir la tasa de política monetaria para controlar la inflación es una medida contraria a la teoría tradicional. El objetivo planteado es, a partir del análisis de este caso, identificar bajo qué circunstancias las autoridades del banco central encuentran conveniente reducir las tasas de interés con un fin antiinflacionario. Para identificar si existen anomalías en el plano monetario para el caso argentino se va a observar el comportamiento de la Reserva Federal (FED) y de otros bancos centrales de la región en contraste con el de Argentina poniendo énfasis en la manera en que la tasa de política monetaria se relacionó con la inflación de precios al consumidor en los últimos años. Utilizando el marco de los canales de transmisión de la política monetaria se va a indagar en las causas que llevaron a que la política monetaria en Argentina no opere como es esperable bajo condiciones normales.