Flexibilidad estratégica, teoría de opciones reales y convergencia conel valor actual neto empleando probabilidades “del mundo real” y coeficientes equivalentes ciertos
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Fecha
1905-07-03
Autores
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Editor
Facultad de Ciencia Económicas y Estadísticaca - Universidad Nacional de Rosario
Resumen
El trabajo presenta un modelo para valuar decisiones de inversión aplicando la Teoría de Opciones Reales. Propone el uso de probabilidades “del mundo real” en contraposición a los clásicos coeficientes equivalentes ciertos. El método describe y traduce “con un mayor grado de intuición”, la anatomía del riesgo correspondiente a la flexibilidad estratégica del activo. Adicionalmente, la estimación de coeficientes no emplea el tipo sin riesgo. En cambio emplea tasas estimadas a través de los tradicionales modelos de equilibrio, modelos que incorporan momentos de orden superior, o simples ajustes ad-hoc sobre la tasa. Finalmente demuestra la convergencia entre la Teoría de Opciones Reales y el Valor Actual Neto.
The paper presents a value model for investment decision applying Real Options Theory. It proposes the use of “real world” probabilities instead of the classic certain equivalent coefficients. The method describes and traduces the risk anatomy corresponding to the strategic flexibility “with a higher degree of intuition”. Moreover, the coefficients estimation don´t use the risk free rate. Instead it uses estimation of rates trough classic equilibrium models, higher order stochastic moments models or simple ad-hoc adjust over the rate. Finally, it proves the convergence between the Real Options Theory and the Net Present Value.
The paper presents a value model for investment decision applying Real Options Theory. It proposes the use of “real world” probabilities instead of the classic certain equivalent coefficients. The method describes and traduces the risk anatomy corresponding to the strategic flexibility “with a higher degree of intuition”. Moreover, the coefficients estimation don´t use the risk free rate. Instead it uses estimation of rates trough classic equilibrium models, higher order stochastic moments models or simple ad-hoc adjust over the rate. Finally, it proves the convergence between the Real Options Theory and the Net Present Value.
Descripción
Palabras clave
Valuación, Opciones Reales, Rejillas Binomiales, Probabilidades del “Mundo Real”, Valuation, Real Options, Binomial Lattice, “Real World” Probability